Продам сеть в хорошие руки

Крупнейшая государственная аптечная сеть продана с аукциона — такова одна из главных отраслевых новостей этого лета. Речь идет о 100 %-ном пакете акций Акционерного общества «Столичные аптеки», включающего в себя 180 аптечных объектов. Заявки на участие в аукционе принимались до 23 августа, сам он был проведен 26 августа. Приобрела аптеки компания «Миттен». Газета «Ведомости» называет ее «структурой совладельца Capital Group Павла Тё», который ранее среди ведущих участников фармритейла замечен не был. Это, пожалуй, самое большое событие аптечной приватизации за всю историю российской фармации.

Кто купил «Столичные аптеки»?

Начальная цена выставленного на аукцион АО «Столичные аптеки» — 5 млрд 623 млн руб. Его недвижимое имущество включает 185 объектов, из них 180 аптечных и 5 складских. Общая площадь помещений — более 102 тыс. м2, плюс еще пять земельных участков (16,2 тыс. м2). Из них около 20 расположены в центре Москвы.

Число единовременно проданных аптечных объектов более чем внушительное. С другой стороны, любая собственность — а аптечная вдвойне — есть большая ответственность и обременение. И от этого тоже зависит ее привлекательность. Лучшее мерило привлекательности компании — количество потенциальных покупателей, подавших заявку на участие в аукционе.

Геннадий Дёгтев, руководитель Департамента г. Москвы по конкурентной политике, в материале, опубликованном на сайте его ведомства до аукциона, рассказал, что в ходе заявочной компании было проведено более 30 консультаций с его потенциальными участниками. Он также проинформировал, что разрешение на осмотр объектов, входящих в состав актива, запросили около десяти представителей компаний, работающих на фармрынке и в ритейле.

26‑го августа, после проведения электронных торгов, Геннадий Дёгтев сообщил следующее: «Три компании заявили о своем желании приобрести пакет акций, все они были допущены до торгов. Шаг аукциона составил 28 млн рублей. Торги за за АО «Столичные аптеки» завершились на третьем шаге. Таким образом, итоговая стоимость превысила стартовую на чуть более 56 млн рублей».

Победителем в конкурентной борьбе было признано ООО «Миттен», новые хозяева «Столичных аптек» пока не озвучивали планы по развитию актива. Как говорилось выше, об отношении этой компании к совладельцу девелоперской компании Capital Group написала газета «Ведомости». «Ее интерес выглядит вполне закономерным, — считает Николай Беспалов, директор по развитию аналитической компании RNC Pharma, — поскольку эти площади продаются со скидкой по сравнению со средней стоимостью недвижимости в городе». Два других участника аукциона, по данным газеты «Фармацевтический вестник», также известны как компании, занимающиеся недвижимым имуществом.

Аптекарям аптеки не нужны

Одно из условий аукциона: профиль деятельности объектов нельзя менять до конца 2018 г. Таким образом, существует вероятность перепрофилирования части или всех помещений приобретенной компании начиная с 2019 г. А теперь попробуем ответить на вопрос: почему ведущие фармкомпании воздержались от участия в аукционе?

Николай Беспалов предполагает, что профильным игрокам этот пакет акций не очень интересен. Он объясняет это огромными площадями большинства объектов (105 объектов площадью от 100 до 500 м2 и 69 объектов площадью больше 500 м2), что для развития аптечной сети большое обременение, а также отсутствием долгосрочных отношений с поставщиками и весьма приличным долгом компании. Добавим к сказанному информацию о ее убытках в 2014 г. и 2015 г. соответственно — минус 301 и минус 329 млн руб.

Последние цифры показывают, что новому собственнику придется наладить более успешное управление активом. При эффективном управлении, считает Николай Беспалов, помещения «Столичных аптек» (без смены профиля) могут приносить куда большую прибыль, чем сейчас.

Перед аукционом судьба «Столичных аптек» зависела от того, сочтут ли лидеры сетевого фармритейла — с учетом всех обременений и обстоятельств — что овчинка стоит выделки. Видимо, не сочли. Профильные игроки, обращает внимание Николай Беспалов, стараются брать площади в аренду, тем более что предложений аренды сейчас на рынке много. А покупка помещений в собственность замораживает значительный объем средств, которые зачастую можно вложить более эффективно.

Что будет со «Столичными аптеками»?

Итак, допустим, что перепрофилирование всех или части из этих 180 аптек после 2018 г. — реальная перспектива. Здесь мы обращаемся к социальному аспекту. Пострадают ли горожане оттого, что государственная аптека, расположенная в шаговой доступности, закроется, а на ее месте появится, например, супермаркет такой же шаговой доступности?

При нынешней плотности столичного аптечного покрытия, вряд ли. К тому же государственных аптек останется всё еще много — говорим здесь о госсети «Аптеки Столицы» (119 аптек и аптечных пунктов), на которую переключили социальные функции, традиционные для государственных аптек: экстемпоральную рецептуру, обеспечение горожан кислородом, пиявками, вакцинами/сыворотками, отпуск лекарств по родовым сертификатам, круглосуточный режим работы и т. д.

Возможно, на первых порах некоторое неудобство испытают люди, отличающиеся малой подвижностью, но это будет скорее делом привычки — аптечные объекты в Москве имеются чуть ли не на каждом шагу, и каждая из них рада заменить выбывшую из строя.

Елена Неволина, исполнительный директор Некоммерческого партнерства «Аптечная гильдия» и Союза «Национальная Фармацевтическая Палата, полагает, что если подобные краткосрочные неудобства и возникнут, то только в некоторых местах спальных районов — вероятно, не более чем в десятке мини-локализаций.

Кроме того, новый владелец «Столичных аптек» - огромного по площади новоприобретенного аптечного объекта — с целью сделать его использование менее обременительным и более эффективным — может устроить аптеку только в части помещений, а остальные использовать иным образом, например, сдать в аренду. Поэтому необходимость искать работу для многих может возникнуть и раньше.

Учитывая действующее до 2018 г. ограничение, Елена Неволина полагает, что на первых порах возможные увольнения коснутся, скорее всего, в основном нефармацевтического персонала продаваемых аптечных объектов. Добавим к сказанному, что значительное число открытых аптечных вакансий на столичном кадровом рынке, скорее всего, компенсирует эти вероятные сокращения.

Что происходит в регионах

Несмотря на то, что «Столичные аптеки» продали, приватизация государственных аптек вряд ли представляет собой тенденцию — во всяком случае, пока. Наоборот, судя по сообщениям СМИ, за последние год-два в регионах скорее заметен уклон в сторону увеличения и большей консолидации государственной аптечной собственности.

Аналогичные приобретения за счет муниципальной собственности имели красноярские «Губернские аптеки», волгоградский «Волгофарм», другие государственные аптечные сети в различных субъектах Федерации. Расширение госсектора происходит и путем открытия новых аптек, причем в русле текущих отраслевых тенденций. Например, ГУП «Ростовоблфармация» развивает формат «дискаунтер», открывая новые объекты под брендом «Ваша аптека низких цен».

Как можно объяснить этот тренд? Просматривается следующая мотивация. За последнее время стали более животрепещущими проблемы уровня цен на лекарства, обеспечения населения отдельными группами лекарственных препаратов и специфическими аптечными услугами, которые, как правило, не предоставляются обычными коммерческими аптеками. Для контроля этих проблем представители региональной власти считают важным сохранить и усилить свое присутствие в фармритейле.

Еще одно объяснение обозначенного тренда комментирует Николай Беспалов, директор по развитию аналитической компании RNC Pharma. Он считает, что процесс консолидации государственной аптечной собственности можно объяснить также желанием повысить эффективность ее использования, в том числе за счет эффекта масштаба. Но дело в том, полагает Николай Беспалов, что такие укрупнения и объединения — если к ним не добавить грамотное управление — дают часто только кратковременный эффект и через год-два ситуация вновь осложняется.

«Управлять государственной аптечной сетью — задача не простая, — отмечает Николай Беспалов, — здесь есть масса ограничений и обременений. Например, не так просто привлечь внешнее финансирование». Однако, по большому счету, замечает наш комментатор, вопрос не в форме, а в содержании, в частности, в успешности конкретных руководителей и менеджеров.

«По факту, если исходить из текущих регуляторных реалий, мне больше импонирует вариант приватизации государственных аптек, — резюмирует Николай Беспалов. — Либо необходимо полностью менять подход к функционированию государственных сетей, давать таким структурам больше возможностей для получения прибыли, сокращения непроизводственных затрат».